AI有望驅動賽富時Q4營收增長，華爾街績前集體唱多
智通財經注意到，全球SaaS與CRM龍頭賽富時（CRM.US）將於2月26日美股盤後公布2025財年第四季度財務業績。市場預期賽富時營收預計為100.5億美元，同比增長8.1%，略高於公司此前指引的99億—101億美元區間上限；調整後每股收益預計為1.61美元，有望同比增長9.4%。
AI產品商業化效果顯著
賽富時自2024年10月推出生成式AI產品Agentforce後，其商業化進展顯著。第三財季數據顯示，AI相關訂單量同比增長超2倍，其中200多單來自Agentforce。
除了AI產品，高盛指出，賽富時在SaaS安全領域的市場份額持續增長，新興模塊（如身份保護、雲負載管理）的拓展將支撐長期20%以上的營收增速。
摩根士丹利在最新研報中指出，盡管第四季度淨新增年度經常性收入（NNARR）可能同比下降34%，但訂單量在經曆去年年底低穀後已現改善跡象，實際表現或優於市場預期。此外，公司對2026財年的營收指引（同比增長20%）與市場共識一致，自由現金流利潤率有望維持在25%以上。
總體而言，隨著安全市場整合減少市場參與者，大摩仍然相信賽富時將成為長期贏家。
多家頂級投行上調目標價
摩根士丹利重申賽富時“增持”評級，目標價從390美元上調至429美元，看好AI驅動下ARR增速加速至25%，牛市情景股價或達550美元。
高盛維持賽富時“買入”評級，目標價400美元，認為該公司是“最具戰略意義的應用軟件公司”，AI將成為長期增長引擎。
在覆蓋該公司的 25 位分析師中，有 20 位給予賽富時“買入”或同等評級，其餘 5 位分析師給予該股“持有”評級。他們的平均目標價約為 401 美元。
競爭加劇與宏觀經濟波動
微軟等科技巨頭通過Copilot等AI工具切入企業服務市場，對賽富時構成直接競爭。盡管貝尼奧夫質疑微軟在客戶支持自動化領域的實際進展，但微軟宣稱其Copilot已幫助客戶解決問題速度提升11.5%，銷售人員效率提高9.4%，未來競爭或進一步白熱化。
此外，2024年全球IT支出增速放緩，部分企業縮減SaaS訂閱規模。賽富時2025財年第一財季營收增速降至個位數（8%），一度引發市場擔憂。盡管近期需求回暖，但若宏觀經濟下行，可能影響其ARR（年度經常性收入）增長。